Тест с ответами по Финансовому анализу

1. Компания признается платежеспособной, если предприятие способно расплачиваться по собственным обязательствам в полном объёме в установленные сроки? Если финансовое состояние предприятия является стабильным, то оно платёжеспособно устойчиво, при плохом финансовом состоянии – полностью или частично неплатежеспособно. Даже при наличии активов у предприятия, они не всегда могут быть реализованы в короткие сроки для получения наличных денег для исполнения обязательств, это определяет ликвидность активов

2. В случае снижения ставки процента за пользование кредитом для сохранения прежнего уровня эффекта финансового рычага потребуется снизить плечо рычага до определенного уровня увеличить плечо рычага до определенного уровня оставить неизменным плечо рычага
Эффект финансового рычага определяется по формуле:
ЭФР=(1-T)∙(ROA-r)∙D/E
ЭФР – эффект финансового рычага;
T – процентная ставка налога на прибыль;
ROA – рентабельность активов предприятия;
r – процентная ставка по привлеченному (заемному) капиталу;
D – заемный капитал предприятия;
Е – собственный капитал предприятия.
D/E – плечо рычага
При сокращение r, произойдет увеличение ЭФР для сохранения ЭФР на прежнем уровне необходимо снизить D/E (плечо финансового рычага).
Ответ: 1.

3. Имеются следующие данные на начало отчетного периода (млн. руб.)
Собственный капитал …………… 100
Долгосрочные обязательства….…. 60
Текущие обязательства ……….….. 33
Валюта баланса …………………...193

Как изменится коэффициент финансовой устойчивости, если планируется прирост долгосрочных обязательств на 3% и снижение собственного капитала на 15 млн. руб.?
коэффициент финансовой устойчивости определяется по формуле:
Кфину = (Ксоб + Обдс) / Побщ,
где: Кфину — коэффициент финустойчивости;
Ксоб — собственный капитал, включающий имеющиеся резервы;
Обдс — долгосрочные займы и кредиты (обязательства), срок привлечения которых составляет более 1 года;
Побщ — итого по пассивам (иначе — валюта баланса).
Первоначальный коэффициент финансовой устойчивости составляет:
Кфину = (Ксоб + Обдс) / Побщ=(100+60)/193=0,829
Коэффициент финансовой устойчивости после изменений:
Кфину = (Ксоб + Обдс) / Побщ=(100-15+60*(1+0,03))/193=0,761
Коэффициент финансовой устойчивости сократится с 0,829 до 0,761.

4. При снижении скорости оборота текущих активов потребность в дополнительном финансировании бизнеса
a. увеличивается
b. снижается
c. остается неизменной
Один из показателей эффективности инвестиционных проектов — потребность в дополнительном финансировании (ПФ); она равна максимальному абсолютному значению отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности или накопленного нарастающим итогом сальдо суммарного денежного потока.
снижении скорости оборота текущих активов свидетельствует либо о сокращение выручки, либо о росте объемов оборотных активов и то и то приводит к увеличению потребности в дополнительном финансировании.
Ответ: a

5. При неизменном удельном весе переменных затрат в структуре затрат компания может увеличить порог рентабельности за счет увеличения постоянных затрат увеличения переменных затрат снижения постоянных затрат.

Порог рентабельности — выручка компании или объем реализованной продукции в натуральном выражении, которые обеспечивают полное покрытие всех переменных и условно-постоянных затрат компании, при прибыли равной нулю
Порог рентабельности в натуральном выражении определяется по формуле:
Q_0=FC/(P-AVC)
FC – постоянные затраты
Р – уровень цен
AVC- удельные переменные затраты
Для увеличения порога рентабельности необходимо повысит FC – постоянные затраты
Ответ: a

6. Компания рассматривает два альтернативных варианта структуры капитала. Для финансирования бизнеса необходимо инвестировать 2700 тыс.руб., предполагаемая прибыль составляет 400 тыс. руб. Ставка налога на прибыль – 20%, ставка процента за кредит – 17%.

Рассчитайте эффект финансового рычага и обоснуйте выбор одного из вариантов финансирования основной деятельности:
фирма использует 700 тыс. руб. заемных средств в составе всех инвестированных в активы;
фирма использует 1300 тыс. руб. заемных средств в составе всех инвестированных в активы.
Эффект финансового рычага определяется по формуле:
ЭФР=(1-T)∙(ROA-r)∙D/E (1)
ЭФР – эффект финансового рычага;
T – процентная ставка налога на прибыль;
ROA – рентабельность активов предприятия;
r – процентная ставка по привлеченному (заемному) капиталу;
D – заемный капитал предприятия;
Е – собственный капитал предприятия.
Рентабельность активов определяется по формуле:
ROA=прибыль/активы
Подставим в формулу (1):
ЭФР=(1-T)∙(прибыль/активы-r)∙D/E
Определим ЭФР при финансирование по модели a:
ЭФР=(1-T)∙(прибыль/активы-r)∙D/E=(1-0,2)∙(400/2700-0,17)∙700/(2700-700)=-0,0061
Определим ЭФР при финансирование по модели b:
ЭФР=(1-T)∙(прибыль/активы-r)∙D/E=(1-0,2)∙(400/2700-0,17)∙1300/(2700-1300)=-0,016
ЭФР отрицательный следовательно финансирование заемных средств идет за счет прибыли, в данном случае объем заемных средств необходимо уменьшать, что соответствует первой модели инвестирования.
Ответ: Необходимо использовать первую модель финансирования – а.

7. Анализ финансовой отчетности фирмы «Бэст» свидетельствует о неуклонном снижении рентабельности собственного капитала. Используя имеющиеся данные, а также трехфакторную модель фирмы Дюпон, помогите финансовому менеджеру выявить факторы, оказывающие влияние на указанный показатель.
Выявите резервы роста рентабельности собственного капитала фирмы.

Формула расчета рентабельности собственного капитала имеет следующий вид:

ROE (Return On Equity) –  рентабельность собственного капитала;

ROS (Return On Sales) – рентабельность продаж;

Kоа – коэффициент оборачиваемости активов;

LR (Leverage ratio) – коэффициент капитализации (коэффициент финансового рычага).

В таблице ниже представлены расчеты ROS, Koa, LR.

Выявим факторы оказавшие влияния на сокращение рентабельности собственного капитала на 0,041. Для этого используем метод абсолютных разниц факторного анализа:

- изменение рентабельности собственного капитала под действием сокращения рентабельности продаж:

Из-за сокращения рентабельности продаж на 0,035 рентабельность собственного капитала сократилась на 0,047.

  - изменение рентабельности собственного капитала под действием роста коэффициента оборачиваемости:

Из-за прироста коэффициента оборачиваемости на 0,101 рентабельность собственного капитала выросла на 0,014.

- изменение рентабельности собственного капитала под действием сокращения коэффициента капитализации:

Из-за сокращения коэффициента капитализации на 2,498 рентабельность собственного капитала сократилась на 0,033.

Из расчетов видно, что рентабельность собственного капитала сокращается из-за сокращения рентабельности продаж и коэффициента капитализации, следовательно менеджеру необходимо обратить внимание на данные показатели и попытаться обеспечить их прирост.

8. Компания имеет следующие балансовые данные на конец отчетного периода, тыс. руб.

Оборотные активы …………………………………..700

В том числе:

Долгосрочная дебиторская задолженность………….40

Неликвидные запасы………………………………….25

Расходы будущих периодов………………………….   6

Краткосрочные обязательства                                     270

Доходы будущих периодов……………………………27

Определить  величину коэффициента текущей ликвидности и рабочего капитала.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
Ктл=(оборотные активы)/(краткосрочные обязательства)=700/270=2,59
Рабочий капитал определяется по формуле:
Рабочий капитал = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства=700-270=430 тыс.руб